投资是有一定的风险，面对五花八门的所谓避险投资产品，美国著名金融专家Paul
Farrell教授的告戒大家如何规避风险做一个明智的投资者。本文将根据加拿大市场，作一些建议，供广大投资者参考。
所谓避险，其实是一种操作策略，旨在保护投资者免于投资价值下跌导致的损失。不过，当今已经坐拥9500亿美元的避险基金行业显然早已无法控制自己的贪婪。「避险」二字只是存在于名义当中，而在实际操作中，它们其实应该被称为「趋险基金」才对。
避险基金是一个富人的游戏。大多数避险基金都设定了投资门槛，最低的是25万美元，最高的可以到100万美元。避险基金都许诺能够带来高回报，但是经理人将从回报当中抽取15%至20%作为操作费用。在那些较好的年成中，一个避险基金经理人甚至可以赚到数千万美元。
不过，这些投资产品的风险同样可观。经理人其实是在拿投资者的钱进行市场豪赌，诸如金融衍生产品、选择权、空头和杠杆作用之类，一切能够带来更高回报的投资策略都在他们的选择之内。因此，一旦基金破产，投资者的损失也是极端惨重的。然而，遗憾的是，全美的8800馀避险基金仍然几乎没有受到任何实质性的束缚。
不得其门而入
虽然关于避险基金的重要新闻确实吸引著投资大众的眼球，但事实是，他们当中的大多数人其实根本没有进入这一精英俱乐部的资格。美国9500万投资者当中的大多数人，其投资组合规模根本不足10万美元。避险基金需要的是大客户，因此他们的目标是美国的800万百万富翁，而非平头百姓。
更为糟糕的是，投资大众甚至连极少数所谓避险互惠基金都不得其门而入。晨星公司的资料显示，全美总计有1116支避险互惠基金。不过，这些基金大多都不接纳新的投资者。这些基金大多数都设有最低2万5000美元的投资门槛，只有90支例外。然而对于大多数投资者而言，一支普通
互惠基金1000美元的投资门槛都已经有过高的嫌疑了。
不过，即便你无法进入那8800个百万富翁俱乐部，也无法跨越2万5000美元的避险互惠基金门槛，你仍然有两个办法获得免遭损失的保护。
一个基本的资产配置策略就可以满足你的需要－－由股票和债券构筑的充分多元化的投资组合完全能够保证你无论在牛市还是熊市中都可以高枕无忧。只需11支甚至更少的基金，你就能达成这一目标。不过，许多投资者连这都嫌太过麻烦，他们希望能够一步到位，在避免因为市场下跌受到损失的同时还有机会从市场上涨中获得好处。
混合型互惠基金是普通投资者的第二个避险选择。这种产品仅仅凭藉一支基金就可以做到股票和债券投资的平衡。
不过，这里有一个不小的麻烦，即真正合适的混合型基金并不是那么容易找到的。这些基金身上并没有贴上规范的标签。这是因为，只要一个投资组合同时持有股票和债券，就可以列入这一门类。通常情况下，混合型基金都会以以下四种面目之一出现：
平衡型基金(Balanced
Fund)
平衡型基金按照一定比例同时投资股票和债券，其基准是六成股票对四成债券。在股市行情看好的时候，基金会增持股票，反之则增持债券。他们的经理人会持续进行资产重置，以保证其配置情况与市场环境合拍。
例：Acuity High Income；
Mackenzie Sentinel Income； TD Monthly Income， Trimark
Income Growth。
资产配置基金(Asset
Allocation Fund)
资产配置基金和平衡型基金非常类似，但是其经理人拥有更大的权限，可以更为机动灵活地调整股票和债券的比重。例：Fidelity
Canadian Asset allocation fund。
生命周期基金(Life
Cycle Fund)
生命周期基金是一种退休策略基金，专门针对各种不同年龄层的投资者而设计。投资者可以选择一支适合自己退休计划及风险承受力的基金。伴随退休年限日益迫近，投资者自然应该逐渐转向保守的收益型投资。
一旦投资者达到退休年龄，基金经理人就会将更多资产转入保守型的债券。 例：Clarington
Target Click Funds。
组合型基金(Fund of
Funds)
组合型基金投资于其他基金，而非直接投资于股票和债券。这种基金内部又分两个门类：较大的基金家族产品大多投资于自己的其他基金，投资者只需缴纳一层费用。较小的基金家族产品则投资于其他家族的基金，这就意味著投资者必须缴纳两层费用，基金的回报自然也就因此降低了。
例： TD Income Advantage
Portfolio，
Templeton
Quotential Program， Mackenzie
Symmetry
Program。
真正优秀的混合型基金本身就是一个近乎完美的投资组合。如果投资者缺乏经验，或者没有足够投资同时许多基金的资金，或者不愿意为管理投资组合而烦恼，这种基金都是一个不错的解决方案。
不过，关键中的关键仍然在于，它们提供了一个最简单的方法，可以让消极的投资者们获得针对熊市的避险。
