其中的一些错误更几乎成为所有投资者的通病，比如误解多元化或者过份注重避税。CFA Institute近期对执业财务规画师进行的一次调查发现，这两者是投资者当中最常见的错误，其破坏力也最为明显。

面对市场近期的混乱，许多投资者都不知道究竟该如何是好，而这一思维的混乱无疑还将带来更多的问题。

密西根Sigma Investment Counselors总裁、执业财务分析师贝尔基(Bob Bilkie)指出，「如果某人感到困惑或者忧虑，他们就不会真正明白自己为何无法获得投资的成功……他们无法认识到问题所在。」

「如果没有人告诉你，你往往并不知道自己实际上在做些什么。」

以下就是投资者最常见的十二个错误：

错误之一：缺乏规画

在许多投资者看来，只要他们买进了大企业的股票、保证了投资组合的多元化，并注意了节税问题，一切就万事大吉了。然而，投资绝非只有这么简单。

即便没有合适的路线图－－在投资的领域就是投资策略－－你仍然可以在漫游的路途当中享受路边的风景，但是你并不了解这享受的代价有多么昂贵。

「如果你不知道自己要去向何方，你就永远不可能到达。」贝尔基强调，投资者首先必须明确自己的投资目的：究竟是退休、子女的大学教育开支，还是其他的东西。

然后，你再根据自己的需求选择合适的策略。比如，你的目标是在十年之后退休，你希望你的投资组合届时能够每年提供2万美元现金用于生活开支。

贝尔基指出，「大多数专家都建议投资者采用5%的开支标准。如果你每年需要2万美元，则你至少需要40万美元的资产作为后盾。换言之，你必须在未来十年内让自己的投资成长至40万美元的规模。」

持股数量超过这一水位，「交易成本和追踪成本就超过了多元化带来的好处。」

那么，究竟持有多少支股票才是最合适的呢？不同的专家有不同的看法。至于至于贝尔基，他的看法是200支左右的股票意味著最佳的多元化程度。

「在这200支的限额当中，你应该同时持有小型、中型和大型企业的股票，并兼顾成长型和价值型股票的平衡。」

错误之三：投资于股票，而非企业

一些投资者总是会由于喜爱某种特定产品而投资于生产这种产品的企业，而另外一些投资者则完全不考量企业方面的因素，一切惟技术分析图表马首是瞻。

贝尔基表示，「我就见到过许多这样的人，他们只在意图表。对于企业的运营状况，他们既毫不关心，自然也就知之甚少。」

「这实际上是非常危险的，因为你就此丧失了独立思考和独立研究的机会。不了解企业的情况，你就无法判断目前所观察到的这种型态能否继续维持下去。」

贝尔基举例道，比如由于饮食当中的低碳水化合物狂热，一家鸡蛋包装公司的股票价格大涨。「现实角度，如果有人认为鸡蛋消费水平在未来还会保持这种成长速度，我们一定会笑他愚蠢。然而如果你只是根据图表进行投资，你很可能就会买进这支股票。」

对一家企业的状况进行的适当评估将为投资者提供相当程度的帮助。投资专家们不会忽视诸如本益比、销售成长率、盈馀成长率，以及利润率等重要指标。他们总是详细研究企业的资产负债表，并对其行业竞争能力进行评估。

此外，企业的管理架构也不应该受到忽视。贝尔基建议道，「我们必须能够确定企业的董事会确实是对股东负责的。」

错误之四：高点买进

投资者其实都知道不应该高价买进股票，但是他们却无法将这一认识贯彻于实际操作当中。「几乎所有投资者身上都有贵买贱卖的倾向。」贝尔基发现，「我们似乎总是试图说服自己，认为近期的表现就是未来的预兆。」

布雷登班克同意贝尔基的看法。人类「非常不幸，在这方面大概是心理层面上就趋向于失败」。布雷登班克指出，「他们总是希望得到安全。」但是这时候「你就已经失去了所有价格增值的机会」。

投资者应该从企业当前的状况推断其股票未来的走势，至于不久前的表现，那已经成为了历史。

错误之五：低位卖出

一些投资者总是风声鹤唳，一听到坏消息就立刻抛出手中全部股票，而实际上这时企业很可能正在逐步走出困境；与此相反，另外一些投资者则是不见黄河心不死，即便企业已经没有任何指望，他们都不肯卖出手中的股票，仍然寄希望于根本不可能的反弹。

这恰好可以说明对企业进行适当研究的必要性。布雷登班克指出，「如果你了解这家企业，(你就可以)排除感情因素的干扰。」

不过即便你犯下了这种错误，也不必过份自责。其实连专家在很多时候都难以作出正确决定。贝尔基认为，「在投资管理方面，卖出时机的判断是最为困难的。」

这就要求你对于自己持有的每一支股票都必须确立一个离场策略。某些人遵循一种「下跌20%即行卖出」的统一原则，不过贝尔基认为，对于不同的股票，必须予以区别对待。「你必须能够确定价格的变化究竟是基于某种趋势，抑或只是日间波动使然。」

错误之六：频繁交易

许多投资者头脑中都有一个自以为是的概念，认为只有交易才能带来更好的表现，但这实际上却是一个巨大的错误，而且将使他们付出沉重的代价。

布雷登班克指出，「你投资的周转率愈高……(交易)成本对回报率的伤害就愈大。」

其实，投资有时就像是园艺：我们应该密切关注，但是不应该经常大动干戈。贝尔基认为，「如果你每天都把土壤挖开，看看种子是否发芽，你永远不可能得到一棵大树。」

错误之七：轻信各种消息

无论那些所谓秘密资讯是来自计程车司机、最好的朋友还是新闻播音员，在真正采取相应行动之前，你都必须进行一番独立的研究工作。

布雷登班克告诫投资者，「仅仅某些人认为某家企业是伟大的，这对于投资来说根本全无意义。他们既不了解股价的走势，也不了解企业的运作状况。」

错误之八：付出过多费用和佣金

布雷登班克指出，即便机构投资者也经常犯下这种错误。

「对于大多数投资者而言，投资成本的比较都是件困难的事情，因为影响这一因素的数据种类繁多，而且还不是按照统一标准提供的。」他解释道，「某支基金从操作费用比率的角度看上去可能较为便宜，但是实际上由于佣金的存在，其成本未必是我们想像当中那样低廉。」

此外，不同的投资者对于成本也有不同的要求。贝尔基表示，「如果我希望获得更多的补助……我就希望能够支付更多的成本。」

他指出，某些人认为1.2%的费率对于财务顾问是最合适的，不过「如果全部工作都是由你自己完成，这个费率仍然太高。相反，如果某人能够为你提供全部谘询服务，并替你管理投资组合，则1.2%的费率就是合适的」。

错误之九：不惜一切代价避税

节税是投资者永远不应该忽视的一大主题，不过过份强调这一主题同样会造成灾难，进而损害到投资回报。下面就有一个这方面的例子，相信即便最精明的节税者都会感到毛骨悚然。

布雷登班克的一位委托人在出售了自己的公司之后得到了价值300多万美元的股份。他生怕资本利得税或者替代性最低税会蚕食自己的财富，因此无论如何不肯卖出这些股票。虽然布雷登班克发现企业运营当中遇到了状况，必将出现问题，但是这位委托人眼中已经只剩下了避税一个目标。

结果就是，几个月后，这位委托人仍然被迫卖出了这些股票，而且「300万美元的财富缩水到了只有120万美元」。

「不要让税务问题成为你投资当中的惟一决定性因素。」布雷登班克告诫投资者，在税务问题方面要有长期眼光，「这实际上意味著一种耻辱。你必须纳税，因为你获得了成功。」