认识真正的华尔街

这是一个关于两个“华尔街”的故事。

一个是可以在经纪商的办公室、在电视中、在办公室的冷水机旁和家附近的烤肉店中找到的华尔街。这是一个惊心动魄的地方：可能性永远存在，财富无穷无尽。这就是1990年代末期和2000年初股市达到历史高点时我们了解到的华尔街。

但是，当剥开表面的光彩，我们发现了另一个华尔街，一个不那么令人兴奋的华尔街。正相反，这里的回报率不高、人们为错误付出昂贵的代价。不幸的是，这才是真正的华尔街。

想获得可观的投资收益吗？那就不得不认识一下这个华尔街的真面目。

“捡钱大街”

华尔街可能并非由金砖铺就。但是，许多人认定，只要轻轻一挖，就能找到闪闪发光的金子。听一听邻居的高谈阔论，看一看CNBC电视频道，读一读财经杂志或任何一份报纸的商业版面，用不了多久，你就会觉得，华尔街似乎每天都在打造百万富翁。

忘了那些努力储蓄或长期投资的策略吧。现在，只有手里有些钱，再加上一点华尔街的精明，我们就能发财。要知道，股市一年可以上涨30%，有些基金一个月升幅可达40%，偶尔，有的个股一天内就能够飙升50%。只要我们正确估计市场情况，正确挑选个股，正确选择基金，你离“捡钱大街”就不远了。

不过，我们怎样才能发现这些获利的投资呢？华尔街乐意给你帮忙。

金融通讯吹嘘他们的良好业绩，共同基金大肆宣扬其骄人成绩，经纪商则在吹捧公司研究部门选股技巧独到。

因此，我们进行了选择，投下了赌注，静观市场风云变幻，希望、祈求美梦成真。华尔街的“门票”可能有些贵得不合理，但却比多数电影更为有趣。

当然，我们以前也曾尝试寻找明星基金和热门股票，但结果不尽如人意。但是，我们并没有退缩。下一次我们会做得更好。

我们已吸取了教训。从今往后，我们将进行更多的研究，两只眼睛像老鹰一样盯著我们的投资，更加密切关注市场，这样就能知道什么时候买进，什么时候卖出。

不过，即使我们对互联网留言板上的选股信息来个地毯式搜索，在Morningstar的数据中寻找超级基金，我们还会心存疑虑：我们可能错过了机会。也许，我们需要雇用一名私人资金经理或与一家对冲基金签约，以获得真正的巨大收益。

毕竟，这些人才是真正的聪明人士、专业人士和内部人士。他们总是了解哪只股票会上涨，市场什么时候调头而下。问题是，要想投资对冲基金或请一位私人资金经理，投资者手里要有一大笔钱。但如果我们真的有那么一大笔，这么做肯定值得，因为那时我们就可以尝试成为真正的富人。

艰难之路

1980年代初，也就是我开始写关于投资的文章前，华尔街给我的印象差不多就是如此。而现在，华尔街已今非昔比。当然，共同基金和个股能够带来巨大的短期收益。但长期来看，股票平均年回报率也就只有11%，而且未来数年可能更低。

我认为，每一位投资者的目标都应是以最低的风险获得尽可能多的市场回报率。做到这一点很容易。需要做的是定期储蓄、建立多样化的股票和债券投资组合，严格控制投资成本，尽可能减少交易。

难题是：很难拒绝另一个“华尔街”的诱惑。市场上总有强于大市的基金，总有选中盈利股票的同事，总有能作出明智预计的专家。

但是，这一切都只是宣传。他们只是运气好而已。这是一种愚蠢的分散我们注意力的宣传，引诱我们抛弃谨慎的投资计划，转而频繁交易，并进行风险很大的投资。然而，我们有风险的投资可能出问题，我们的交易将带来巨额成本。

请牢记：真正能为我们所控制的是风险、成本和储蓄率。但是，下一年度的投资回报率却不在我们的控制范围中。

短期来看，股市是混乱无序的。随著新闻和谣言四处传播，股票价格上下波动。今天的市场情况不能告诉我们任何有关明天的走势。

但从长期来看，这种无序开始看起来多少有点规则了。那些交易频繁、支付了大笔资金管理费用的投资者的收益要低一些，而注意控制成本的投资者则保住了大部分的市场回报率。

同样，那些投资多样化、既有股票又有债券的投资者通常都能获得较高的回报率，并能积累足够的资金安度晚年。

与此同时，将很大的赌注押在某一类股或几只股票上、承担了不必要的巨大风险的投资者，则鲜有获得更佳回报的机会。

一点没错，频频换股是乐趣无穷。不幸的是，多数人并没有因此而走运，相反，他们备受打击，他们投资组合的长期业绩十分糟糕。