更可悲的是，还有一些人已经被迫动用自己的退休资产来支付子女的学费，他们已经无从确定自己究竟是否还能够退休，看不到任何希望，情绪沮丧之极。

但是，我们为什么不能积极一点呢？「即便熊市夺去了你40%、50%，甚至于80%的积蓄，」克莱门茨(Jonathan Clements)在他的新著中告诉投资者，「你仍然可能享受到舒适的退休生活－－而且还可能比预计的更早退休。」

是的，你仍然可以按照计划退休！如果你能够阅读克莱门茨的这本新书「战胜熊市，按时退休」(You've Lost It, Now What: How To Beat The Bear Market & Still Retire On Time)，你的信心将会更加充分。

克莱门茨是我最欣赏的个人理财书籍作者之一。他在「华尔街日报」的专栏总是能够为美国投资大众提供一些简单而实际的建议。

这一次的熊市吞噬了许多人为退休准备的财富，令得他们心急如焚。克莱门茨深切地了解这些投资者的感受，但是他仍然劝说后者，乾著急并不是正确的态度。

按时退休六大功课

借助对定期定额投资和逢低买进理念的重新诠释，克莱门茨清楚地传达了一个讯息：对于为退休进行储蓄的投资者而言，市场的崩盘实际上是一个好消息！

如果我们可以耐心地对当前的市场价格水平进行一番研究，并将现在和2000年的峰值时期进行一下比较，我们就会发现，当前的市场上确实是存在著一些非常具有吸引力的买进机会。

现在，克莱门茨已经为我们画出了一幅通向按时退休的路线图。「战胜熊市，按时退休」当中揭示的六大经验都是久经考验、颠扑不破的，只要我们能够完成这些功课，我们完全可以回到退休的正轨上去：

1、小处著眼。「控制税额。降低投资成本。利用指数基金。」克莱门茨指出，我们美国人都是急性子，总希望问题能够迅速解决，而且为了达到这一目的，我们往往不计成本。

现在是我们改变这些想法的时候了。我们不是鸵鸟，把脑袋埋到沙地里的做法也于事无补，为什么因噎废食，把自己的资产闲置在毫无意义货币市场基金或者定期存单中呢？我们不应该忘记：复利是我们能够得到的最大礼物。只要有足够长的时间，我们的耐心、我们的积极态度、我们严格的投资纪律－－当然还有我们小处著眼的习惯－－都会得到巨大的报偿的。

2、不要把全部鸡蛋放在一个篮子里。这已经是老生常谈，指的当然是多元化。这一次，克莱门茨更进一步强调，「无论股票、债券还是房地产，我们都不能把自己的所有赌注都押在一样东西身上。」

我们头脑当中必须对自己的总体资产状况有充分的了解：房产、退休金，甚至还有社会安全计划，无论规模大小，价值就是价值。此外，你退休之后不是还有了机会去做一些你一直想做的事情吗？这也会带来收入的。只要我们掌握了全局，就会发现自己没有理由不表现得积极一点：我们其实比自己想像得更为富有！

3、坚持指数基金，注意海外投资，不要随势操作。虽然市场上熊派的声音一浪高过一浪，我却更为欣赏克莱门茨的说法－－「预计未来十年当中，股市还能够提供适度的收益；如果我们同时再向自己的多元化投资组合引入一定数量的海外投资，每年8%的回报绝非遥不可及。」所以，真正明智的解决方案，正是「透过建立一个全球化、多元化的指数基金投资组合，以此来抓住市场可能带来的任何收益」。

无论你进行的是怎样的投资，都不要轻信任何的宣传和炒作。我们必须记得，「投资者的利益和华尔街的利益是根本对立的。」许多的研究结果都已经明确告诉我们，关于一支基金未来的表现，操作费用比率才是唯一可以相信的指标，所以克莱门茨这位美国顶尖个人财务专家之一不断强调，投资者应该坚持持有指数基金，后者是「投资者最好的朋友，也是华尔街最大的噩梦」。

4、建立固定收益基金的牢靠根基。如果复苏开始，新的牛市来到，许多投资者相信都会急于挽回自己上一次的损失，但是这样就大错特错了。我们不能总是纠缠于过去，我们应该著眼于未来，我们的态度应该更为理智，更为现实。

除了股票的部分之外，我们的投资组合更应该拥有一个坚实的基础。愈是接近退休，我们就愈是应该增加固定收益投资在自己投资组合当中的比重，「著眼于为自己寻找一个稳定的收益来源。」克莱门茨建议投资者考量诸如房地产投资信托(他预计后者未来十年的年均回报率将达到9%至10%)、高殖利率债券基金、通膨保护国债及高品质企业债券等。「实际上，房地产投资信托和垃圾债券的表现都要好于股票。」

5、定期重置，以保证整体回报率最大化。这是一个非常重要的技巧－－「由于股票和其它投资工具之间的表现差异或许不会很大，所以定期重置很可能会带来巨大的好处。」如何做到？先确定自己投资组合当中每种资产的确定比重，「然后定期重置，以保证你自己的投资组合始终是在按照预先的设定运转。」

6、建立节俭习惯，少消费，多储蓄。这话听起来一点都不新鲜了，可是我们却似乎总是那么健忘。如果市场真能够迅速地回到牛市，我们是否会好了伤疤忘了疼，再度像1990年代那样大手大脚，让自己陷入零储蓄的窘境呢？千万不要再重覆悲剧了。

「如果你希望自己到六十五岁时能够拥有足够的资产，希望自己未来的退休生活能够有所保障，现在就必须作出一点牺牲。」克莱门茨指出，这并非仅仅是因为你现在节省的金钱都将成为退休生活的来源，更是因为它能够改变你的行为方式和思想方法。这可不是简单的加减法，你在这里节省了一美元，在那里，由于复利的作用，你的收获将远远超过这一美元。

克莱门茨对自己著作的整体立场非常清楚－－「所有的策略没有一条是怂恿投资者不切实际地运作，追逐所谓超越大势的回报率的。我既不主张投资者去挑战那些超级经理人，也不希望他们变成赌徒，把全部身家都押在某一热门投资上。记住，轻信那些所谓市场专家只能让你们的资产遭到损失。」

买一本克莱门茨的新书，温习一下这些功课，我担保你肯定能够按时退休－－甚至还可能提前－－或许，对于当前的美国投资大众而言，这本书更为重要的意义，其实是在于那种积极的态度。 【作者：Paul B. Farrell】